Автор 
Національний банк України оновив свої прогнози економічного розвитку, закладаючи підґрунтя для планування бізнесу на 2026 рік. Попри війну та виклики енергетики, економіка країни продовжує показувати помірне зростання, а міжнародна підтримка створює відносно стабільне середовище для підприємців.
Темпи економічного зростання
За оцінками НБУ, реальний ВВП України зросте на 2% у 2026 році, після 1,9% у 2025-му та 2,8% у 2027-му. Хоч цифри й скромні, вони відображають баланс між відновленням економіки та обмеженнями воєнного часу. Жовтневий прогноз враховує нові обстріли енергетичної інфраструктури, які, за оцінками регулятора, стримують економіку на 0,2 відсоткових пункти у наступному році.
Водночас третій квартал 2025 року показав пожвавлення завдяки врожаю ранніх культур та стабільному електропостачанню до кінця вересня. НБУ очікує, що збільшення бюджетних видатків наприкінці року додатково підтримає ділову активність.
Міжнародна підтримка та фінансова стабільність
Зовнішнє фінансування надходить у стабільних обсягах: у серпні-жовтні Україна отримала понад $13 млрд допомоги, до кінця року очікується ще майже $15 млрд. Регулятор закладає у прогноз стійке міжнародне фінансування на наступні роки, зокрема репараційну позику від ЄС на базі заблокованих російських активів, що дозволить утримувати резерви та стабільність гривні.
Валютна політика та прогноз курсу
НБУ дотримується режиму керованої гнучкості обмінного курсу, що дозволяє гривні коливатися залежно від ринку, при цьому регулятор згладжує надмірні коливання. Така політика робить валютні умови більш передбачуваними для бізнесу, знижує ризики для імпортерів та підтримує конкурентоспроможність експорту.
«Прогнозні значення курсу — 42,4 грн/$ наприкінці 2025 року та 44,5 грн/$ на кінець 2026-го, що передбачає повільну девальвацію на 5−6%», — пояснює фінансовий аналітик Михайло Демків.
Процентні ставки та кредитування
Облікова ставка НБУ залишилася на рівні 15,5%. Прогнозується її поступове зниження до 13% на кінець 2026 року. Для бізнесу це відкриває потенціал дешевших кредитів, хоча плата за них залишатиметься високою. Водночас банки фіксують активніше звернення по кредити та м’якший підхід до стандартів, що полегшує доступ до фінансування для малого і середнього бізнесу.
Ставки за депозитами залишаються відносно стабільними, що дозволяє підприємцям розміщувати тимчасово вільні кошти під відсотки, що перевищують інфляцію.
Основні виклики для бізнесу
- Дефіцит електроенергії. НБУ прогнозує 4−6% дефіциту у четвертому кварталі 2025 та першому кварталі 2026 років. Підприємствам доведеться закладати витрати на автономне живлення — генератори, акумулятори.
- Трудові ресурси. Пошук кваліфікованих працівників залишається складним. Чистий відплив населення продовжиться до 2027 року, що утримує тиск на заробітні плати.
- Фундаментальний ціновий тиск. Високі витрати на оплату праці та енергоресурси сповільнюють зниження базової інфляції.
Можливості для зростання та інвестицій
Попри виклики, економіка формує сприятливі умови для інвестицій. Вже спостерігається зростання капіталовкладень завдяки поліпшенню фінансових результатів підприємств та збільшенню державних капітальних видатків. Гроші йтимуть на відновлення інфраструктури, розвиток оборонного комплексу та модернізацію виробництв.
Сільське господарство продовжує залишатися стабільним сектором. Прогнозується врожай зернових та зернобобових на рівні 62,9 млн тонн у 2026 році, що відкриває нові можливості для експорту та переробки продукції. Також розширені квоти на експорт до ЄС стимулюватимуть продаж продуктів як яйця та сухе молоко.
Поступова лібералізація валютних обмежень забезпечує кращі умови для виходу українського бізнесу на нові зарубіжні ринки та створює передумови для довгострокового планування.
Коментарі